WI
Wisconsin Assembly Bill AB648

Wisconsin 2023-2024 Regular Session

Wisconsin Assembly Bill AB648 Compare Versions

Only one version of the bill is available at this time.
OldNewDifferences
11 LRB-4899/1
22 KMS:skw
33 2023 - 2024 LEGISLATURE
44 2023 ASSEMBLY BILL 648
55 November 8, 2023 - Introduced by Representatives O'CONNOR, DITTRICH, RETTINGER
66 and NEDWESKI, cosponsored by Senators KNODL and FELZKOWSKI. Referred to
77 Committee on Judiciary.
88 ***AUTHORS SUBJECT TO CHANGE***
99 AN ACT to create chapter 699 of the statutes; relating to: domestic asset
1010 protection trusts.
1111 Analysis by the Legislative Reference Bureau
1212 This bill creates a new type of trust, called a legacy trust.  A legacy trust is an
1313 irrevocable trust that contains a spendthrift provision and that appoints at least one
1414 qualified trustee.  Under the bill, a person, called a transferor, may create a legacy
1515 trust into which he or she may place assets that will be managed by the trustee.  The
1616 transferor may also be a co-trustee or a beneficiary of the legacy trust.  The terms
1717 of the trust may grant a transferor the power to remove and replace a trustee or
1818 advisor and to direct trust investments.
1919 A person who places assets in a trust is a settlor.  Under current law, generally,
2020 the assets of a settlor are subject to creditor claims. If the assets are placed in a
2121 revocable trust, the assets are subject to the claims of the settlor's creditors.  If the
2222 assets are placed in an irrevocable trust and the trust is not for an individual with
2323 a disability, the court may, if the trust instrument requires or authorizes the trustee
2424 to make payments of income or principal to or for the settlor, order the trustee to
2525 satisfy part or all of a judgment out of payments from the trust.
2626 Current law also provides a spendthrift provision, which is a term of a trust that
2727 restricts voluntary or involuntary transfers of a beneficiary's interest in the trust.
2828 Under current law, a spendthrift provision is valid only if the beneficiary is someone
2929 other than the settlor, or if the beneficiary is disabled.  Under current law there are
3030 exceptions that provide that a spendthrift provision does not protect assets from
3131 claims for child support under any circumstance or claims for public support unless
3232 the beneficiary is disabled.
3333 1
3434 2 - 2 -2023 - 2024  Legislature LRB-4899/1
3535 KMS:skw
3636 ASSEMBLY BILL 648
3737 Under the bill, a legacy trust must have a spendthrift provision, and none of the
3838 current law restrictions to spendthrift trusts apply.  Assets in a legacy trust are not
3939 subject to claims for public support, but they are subject to claims for child support.
4040 Additionally, under the bill, a creditor generally may not bring an action of any kind
4141 against a transferor, against a trustee of a legacy trust, or against any assets that are
4242 held by a legacy trust.  There are three exceptions to this prohibition.  First, an action
4343 may be brought if the transfer of the asset was made to hinder, delay, or defraud the
4444 creditor.  Second, an action may be brought by a creditor who was a creditor of the
4545 transferor when the disposition was made if the creditor commences the action
4646 within the later of 18 months after the transfer or six months after the creditor
4747 discovers or reasonably should have discovered the transfer.  Third, an action may
4848 be brought by a creditor who becomes a creditor after the transfer occurs if the
4949 creditor commences the action no later than 18 months after the transfer occurred.
5050 Under the bill, a creditor includes a person seeking to enforce a judgment entered by
5151 a court or other authorized adjudicative body.  No other actions are permitted for any
5252 reason.
5353 The people of the state of Wisconsin, represented in senate and assembly, do
5454 enact as follows:
5555 SECTION 1. Chapter 699 of the statutes is created to read:
5656 CHAPTER 699
5757 LEGACY TRUSTS
5858 699.01  Definitions.  In this chapter:
5959 (1)  “Advisor" means a person who, under the terms of a legacy trust, is granted
6060 the power to do any of the following:
6161 (a)  Remove or appoint a trustee of the legacy trust.
6262 (b)  Direct, consent to, or disapprove a trustee's actual or proposed investment,
6363 distribution, or any other action related to assets of the legacy trust.
6464 (2)  “Asset" means property of a transferor but does not include any of the
6565 following:
6666 (a)  Property to the extent it is encumbered by a valid lien.
6767 1
6868 2
6969 3
7070 4
7171 5
7272 6
7373 7
7474 8
7575 9
7676 10
7777 11
7878 12 - 3 -2023 - 2024  Legislature
7979 LRB-4899/1
8080 KMS:skw
8181 SECTION 1
8282 ASSEMBLY BILL 648
8383 (b)  Property to the extent it is generally exempt under nonbankruptcy law at
8484 the time of a qualified disposition.
8585 (c)  Property held as marital property with rights of survivorship to the extent
8686 that under the law governing the marital property at the time of a qualified
8787 disposition the property is not subject to process by a creditor holding a claim against
8888 only one spouse.
8989 (d)  Property transferred from a nonlegacy trust to a legacy trust to the extent
9090 that the property would not be subject to attachment under applicable
9191 nonbankruptcy law that governs the nonlegacy trust.
9292 (3)  “Beneficiary" has the meaning given in s. 701.0103 (3).
9393 (4)  “Claim" means a right to payment, whether or not the right is reduced to
9494 judgment, liquidated, unliquidated, fixed, contingent, matured, unmatured,
9595 disputed, undisputed, legal, equitable, secured, or unsecured.
9696 (5)  “Creditor" means a person who has a claim against a transferor and
9797 includes any transferee of, assignee of, or successor to the claim.
9898 (6)  “Debt" means liability on a claim.
9999 (7)  “Disposition" means a transfer, conveyance, or assignment of a property
100100 interest, including a partial, contingent, undivided, or co-ownership property
101101 interest.  “Disposition" includes an exercise of a general power of appointment that
102102 results in a transfer of property to a trustee but does not include any of the following:
103103 (a)  The release or relinquishment of a property interest that is subject to a
104104 qualified disposition until the release or relinquishment.
105105 (b)  The exercise of a special power of appointment that results in a transfer of
106106 property to a trustee.
107107 (c)  A disclaimer under s. 700.27 or 854.13.
108108 1
109109 2
110110 3
111111 4
112112 5
113113 6
114114 7
115115 8
116116 9
117117 10
118118 11
119119 12
120120 13
121121 14
122122 15
123123 16
124124 17
125125 18
126126 19
127127 20
128128 21
129129 22
130130 23
131131 24
132132 25 - 4 -2023 - 2024  Legislature LRB-4899/1
133133 KMS:skw
134134 SECTION 1 ASSEMBLY BILL 648
135135 (8)  “Investment decision" means a decision regarding the retention, purchase,
136136 sale, exchange, tender, or other action affecting the ownership of or rights in an
137137 investment.
138138 (9)  “Legacy trust" means a trust created by a written instrument, the terms of
139139 which do all of the following:
140140 (a)  Appoint at least one qualified trustee to accept property that is the subject
141141 of a disposition, regardless of whether the terms of the trust also appoint a
142142 nonqualified trustee.
143143 (b)  Expressly designate the laws of this state to govern the meaning and effect
144144 of the terms of the trust, in whole or in part.
145145 (c)  Expressly provide that the trust is irrevocable.
146146 (d)  Include a spendthrift provision that applies to an interest of a beneficiary
147147 in trust property, including an interest of a transferor who is a beneficiary.
148148 (10)  “Lien" has the meaning given in s. 242.01 (8).
149149 (11)  “Nonlegacy trust" means a trust that is not a legacy trust.
150150 (12)  “Nonqualified trustee" means a trustee who is not a qualified trustee.
151151 (13)  “Person" has the meaning given in s. 701.0103 (17).
152152 (14)  “Property" has the meaning given in s. 701.0103 (20).
153153 (15)  “Qualified disposition" means a disposition by a transferor to any trustee
154154 of a legacy trust.
155155 (16)  “Qualified trustee" means a trustee who is not a transferor and to whom
156156 one of the following applies:
157157 (a)  If the trustee is an individual, the individual resides and is domiciled in this
158158 state.
159159 1
160160 2
161161 3
162162 4
163163 5
164164 6
165165 7
166166 8
167167 9
168168 10
169169 11
170170 12
171171 13
172172 14
173173 15
174174 16
175175 17
176176 18
177177 19
178178 20
179179 21
180180 22
181181 23
182182 24 - 5 -2023 - 2024  Legislature
183183 LRB-4899/1
184184 KMS:skw
185185 SECTION 1
186186 ASSEMBLY BILL 648
187187 (b)  If the trustee is a trust company or a bank, the trust company or bank is
188188 organized under federal law, state law, or the laws of another state, and the trust
189189 company or bank maintains an office in this state.
190190 (18)  “Spendthrift provision" has the meaning given in s. 701.0103 (25).
191191 (19)  “Transferor" means a person who directly or indirectly makes a disposition
192192 to a legacy trust, including a settlor, as defined in s. 701.0103 (23).
193193 (20)  “Valid lien" has the meaning given in s. 242.01 (13).
194194 699.015 Applicability.  Unless the terms of a legacy trust provide otherwise,
195195 this chapter governs the construction, operation, and enforcement in this state of a
196196 legacy trust, whether created in this state or any other state, if any of the following
197197 applies:
198198 (1)  Any of the land, rents, issues, or profits that are the subject of a qualified
199199 disposition are located in this state.
200200 (2)  Any portion of personal property, interest of money, or dividends of stock
201201 that is the subject of a qualified disposition is located in this state.
202202 (3)  The transferor's legal residence is in this state.
203203 (4)  A qualified trustee of the legacy trust has the power to maintain records and
204204 prepare income tax returns for the trust, and all or part of the administration of the
205205 trust is performed in this state.
206206 699.02  Spendthrift provision; legacy trust.  (1)  Notwithstanding s.
207207 701.0502 (1), a spendthrift provision of a legacy trust is not invalid because a
208208 transferor or a person who is treated as a settlor under s. 701.0505 (2) is also a
209209 beneficiary of the legacy trust.
210210 (2)  Except as otherwise provided in this section, a spendthrift provision in a
211211 legacy trust restrains both voluntary and involuntary transfers of a transferor's
212212 1
213213 2
214214 3
215215 4
216216 5
217217 6
218218 7
219219 8
220220 9
221221 10
222222 11
223223 12
224224 13
225225 14
226226 15
227227 16
228228 17
229229 18
230230 19
231231 20
232232 21
233233 22
234234 23
235235 24
236236 25 - 6 -2023 - 2024  Legislature LRB-4899/1
237237 KMS:skw
238238 SECTION 1 ASSEMBLY BILL 648
239239 interest in the legacy trust.  A spendthrift provision in a legacy trust is enforceable
240240 under any applicable nonbankruptcy law within the meaning of 11 USC 541 (c) (2)
241241 regardless of whether the legacy trust instrument makes any reference to that
242242 enforceability.  The terms of a legacy trust, including in a spendthrift provision, may
243243 provide for any other restraint of alienation that are permitted under the laws of this
244244 state.
245245 (3)  Section 701.0503 (2) does not apply to a spendthrift provision in a legacy
246246 trust.
247247 (4)  Section 701.0505 (1) (a) 2. does not apply to a legacy trust.
248248 (5)  Nothing in this section may deprive a beneficiary of any exemption right
249249 that the beneficiary has under any applicable law after the trust property is received
250250 by the beneficiary.
251251 699.03  Implied power to revoke or to transfer an interest in a legacy
252252 trust.  None of the following is considered to be, including in combination, a power
253253 to revoke a legacy trust or to voluntarily or involuntarily transfer an interest in the
254254 legacy trust:
255255 (1)  A transferor's power to veto a distribution of income or principal from the
256256 legacy trust.
257257 (2)  A special power of appointment, as defined in s. 702.02 (7), exercisable by
258258 a transferor by will or another written document that is effective during the lifetime
259259 of the transferor or upon the death of the transferor.
260260 (3)  The right of a transferor to receive income from the legacy trust in
261261 accordance with the terms of the legacy trust.
262262 (4)  That a transferor is a beneficiary of the legacy trust regardless of whether
263263 the trust qualifies as a charitable remainder annuity trust under 26 USC 664 (d) (1)
264264 1
265265 2
266266 3
267267 4
268268 5
269269 6
270270 7
271271 8
272272 9
273273 10
274274 11
275275 12
276276 13
277277 14
278278 15
279279 16
280280 17
281281 18
282282 19
283283 20
284284 21
285285 22
286286 23
287287 24
288288 25 - 7 -2023 - 2024  Legislature
289289 LRB-4899/1
290290 KMS:skw
291291 SECTION 1
292292 ASSEMBLY BILL 648
293293 or as a charitable remainder unitrust under 26 USC 664 (d) (2), even if the transferor
294294 has the right to release the transferor's retained interest, in whole or in part, in the
295295 charitable remainder annuity trust or charitable remainder unitrust at any time in
296296 favor of one or more of the remainder beneficiaries of the legacy trust.
297297 (5)  A transferor's annual receipt of a percentage of the value of the legacy trust
298298 assets, as determined in accordance with the terms of the trust, as long as the amount
299299 the transferor receives in a year is not more than the amount defined as the income
300300 of the legacy trust under 26 USC 643 (b) or, for any qualified retirement plan or
301301 eligible deferred compensation plan that is an asset of the legacy trust, the minimum
302302 required distribution, as defined in 26 USC 4974 (b).
303303 (6)  A transferor's potential or actual receipt or use of principal or income of the
304304 legacy trust if the potential or actual receipt or use is the result of any of the following:
305305 (a)  A qualified trustee's discretion.  For purposes of this paragraph, a qualified
306306 trustee has discretion with respect to the distribution and use of the principal and
307307 income of a legacy trust unless the terms of the legacy trust expressly provide
308308 otherwise.
309309 (b)  A qualified trustee applying a standard that governs the distribution or use
310310 of principal or income of the legacy trust.
311311 (c)  A qualified trustee acting at the direction of an advisor if the advisor's
312312 direction is discretionary or pursuant to a standard that governs the distribution or
313313 use of principal or income under the terms of the legacy trust.  For purposes of this
314314 paragraph, an advisor's direction is discretionary unless the terms of the legacy trust
315315 expressly provide otherwise.
316316 (7)  A transferor's potential or actual right to use real or tangible personal
317317 property owned by the legacy trust.
318318 1
319319 2
320320 3
321321 4
322322 5
323323 6
324324 7
325325 8
326326 9
327327 10
328328 11
329329 12
330330 13
331331 14
332332 15
333333 16
334334 17
335335 18
336336 19
337337 20
338338 21
339339 22
340340 23
341341 24
342342 25 - 8 -2023 - 2024  Legislature LRB-4899/1
343343 KMS:skw
344344 SECTION 1 ASSEMBLY BILL 648
345345 (8)  A transferor's right to possess and enjoy a qualified interest, as defined in
346346 26 USC 2702 (b), or property held under a qualified personal residence trust, as
347347 described in 26 USC 2702 (c).
348348 (9)  A qualified trustee's mandatory or discretionary power to use the income
349349 or principal of the legacy trust to pay, in whole or in part, income taxes due on the
350350 income of the legacy trust.
351351 (10)  That a qualified trustee, whether pursuant to the qualified trustee's
352352 discretion, the terms of the legacy trust, or the direction of an advisor pays any of the
353353 following:
354354 (a)  A transferor's debt that is outstanding at the time of the transferor's death.
355355 (b)  The expenses of administering the transferor's estate.
356356 (c)  Any estate, gift, generation-skipping transfer, or inheritance tax on behalf
357357 of the transferor or the transferor's estate.
358358 (11)  A provision in the legacy trust that transfers all or part of the trust assets
359359 to the transferor's estate or revocable trust.
360360 (12)  A transferor is a beneficiary of the legacy trust and is authorized to receive
361361 a payment of income or principal from a qualified annuity interest, as defined in 26
362362 CFR 25.2702-3 (b), or a qualified unitrust interest, as defined in 26 CFR 25.2702-3
363363 (c).
364364 699.04  Transferor's powers.  (1)  A transferor of a legacy trust has only the
365365 powers and rights that are granted to the transferor by the trust instrument.  An
366366 agreement or understanding, express or implied, between the transferor and a
367367 trustee that attempts to grant or permit the retention of greater rights or authority
368368 than is stated in the trust instrument is void.
369369 1
370370 2
371371 3
372372 4
373373 5
374374 6
375375 7
376376 8
377377 9
378378 10
379379 11
380380 12
381381 13
382382 14
383383 15
384384 16
385385 17
386386 18
387387 19
388388 20
389389 21
390390 22
391391 23
392392 24 - 9 -2023 - 2024  Legislature
393393 LRB-4899/1
394394 KMS:skw
395395 SECTION 1
396396 ASSEMBLY BILL 648
397397 (2)  Notwithstanding s. 699.03, the terms of a legacy trust may grant a
398398 transferor, whether or not the transferor is a trustee, the power to do any of the
399399 following:
400400 (a)  Remove and replace a trustee.
401401 (b)  Remove and replace an advisor.
402402 (c)  Direct trust investments.
403403 (d)  Execute any other managerial duties.
404404 699.05  Limitations on actions, remedies, and claims.  (1)  In this section:
405405 (a)  “Cash" means the coins or currency of the United States or any other nation.
406406 (b)  “Cash equivalent" means a monetary instrument or device that is commonly
407407 or routinely accepted instead of cash, including a certified or uncertified check;
408408 money order; bank draft; electronic transfer of funds; negotiable instrument or an
409409 instrument endorsed in blank or in bearer form; securities issued or guaranteed by
410410 the United States, a state, or a state or federal agency; funds on deposit in a savings
411411 or checking account or any similar account; funds on deposit in a money market
412412 account or similar account; or demand deposit account, time deposit account, or
413413 savings deposit account at any bank, savings and loan association, brokerage house,
414414 or similar institution.
415415 (c) “Fungible asset" means an asset other than money that is interchangeable
416416 for commercial purposes and the properties of which are essentially identical.
417417 (d) “Money" means cash or a cash equivalent.
418418 (2)  Subject to sub. (3) and s. 699.10 (4), a creditor may not bring an action of
419419 any kind, including an action to enforce a judgment, an action at law or in equity, or
420420 an action for an attachment or other final or provisional remedy, against a person
421421 who made or received a qualified disposition, against a trustee of a legacy trust, or
422422 1
423423 2
424424 3
425425 4
426426 5
427427 6
428428 7
429429 8
430430 9
431431 10
432432 11
433433 12
434434 13
435435 14
436436 15
437437 16
438438 17
439439 18
440440 19
441441 20
442442 21
443443 22
444444 23
445445 24
446446 25 - 10 -2023 - 2024  Legislature LRB-4899/1
447447 KMS:skw
448448 SECTION 1 ASSEMBLY BILL 648
449449 against or involving any property that is the subject of a qualified disposition or is
450450 otherwise held by a legacy trust, except that, subject to s. 699.06, a creditor may bring
451451 an action against a qualified disposition of an asset if the transferor made the
452452 qualified disposition with the intent to hinder, delay, or defraud the creditor.
453453 (3)  A creditor may bring an action against a qualified disposition under sub.
454454 (2) only if the creditor satisfies one of the following:
455455 (a)  The creditor was a creditor of the transferor when the qualified disposition
456456 was made and the creditor commences the action within the later of the following:
457457 1.  Eighteen months after the qualified disposition.
458458 2.  Six months after the creditor discovers or reasonably should have discovered
459459 the qualified disposition.  For purposes of this subdivision, a creditor is considered
460460 to have discovered a transfer at the time a public record is made of the transfer.
461461 (b)  The creditor becomes a creditor after the qualified disposition is made, and
462462 the creditor commences the action no later than 18 months after the qualified
463463 disposition.
464464 (4)  In an action against a qualified disposition under sub. (2), each creditor has
465465 the burden of proving by clear and convincing evidence that the transferor made the
466466 qualified disposition with the intent to hinder, delay, or defraud the creditor.  Proof
467467 by one creditor that a transferor made a qualified disposition with the intent to
468468 hinder, delay, or defraud that creditor is not proof that the transferor made a
469469 qualified disposition with the intent to hinder, delay, or defraud any other creditor
470470 and does not invalidate any other transfer of property to the legacy trust.
471471 (5)  Subject to s. 699.10 (4), with respect to a qualified disposition, a creditor has
472472 only the rights and remedies that are provided in this section and s. 699.06.
473473 1
474474 2
475475 3
476476 4
477477 5
478478 6
479479 7
480480 8
481481 9
482482 10
483483 11
484484 12
485485 13
486486 14
487487 15
488488 16
489489 17
490490 18
491491 19
492492 20
493493 21
494494 22
495495 23
496496 24 - 11 -2023 - 2024  Legislature
497497 LRB-4899/1
498498 KMS:skw
499499 SECTION 1
500500 ASSEMBLY BILL 648
501501 (6)  Subject to sub. (8), an advisor may not be found liable for damages a person
502502 suffers in connection with a legacy trust unless the person demonstrates by clear and
503503 convincing evidence that the advisor's actions violated the laws of this state, that the
504504 advisor acted knowingly and in bad faith, and that the advisor's actions directly
505505 caused the damages suffered by the person.
506506 (7)  Subject to sub. (8), a trustee of a legacy trust may not be found liable to a
507507 person who is not a beneficiary or a transferor of the legacy trust unless the person
508508 demonstrates by clear and convincing evidence that the trustee's actions violated the
509509 laws of this state, that the trustee acted knowingly and in bad faith, and that the
510510 trustee's actions directly caused the damages suffered by the person.
511511 (8) (a)  Subject to s. 699.10 (4), no person may bring an action of any kind related
512512 to a qualified disposition if the period under sub. (3) in which a creditor may bring
513513 an action against the qualified disposition that is the basis of the action has expired.
514514 (b)  An action barred under par. (a) includes an action to enforce a judgment
515515 entered by a court or other authorized adjudicative body, in law or equity, against a
516516 trustee or advisor of a legacy trust or against any person involved in the counseling
517517 in connection with, or the drafting, preparation, execution, administration, or
518518 funding of a legacy trust.  For purposes of this paragraph, “counseling in connection
519519 with, or the drafting, preparation, execution, administration, or funding of a legacy
520520 trust" includes any of those actions related to any limited partnership, limited
521521 liability company, corporation, or similar entity if the limited partnership interests,
522522 limited liability company interests, stock, or other similar ownership interests in the
523523 relevant entity are subsequently the subject of a qualified disposition.
524524 (9)  If more than one qualified disposition is made to a legacy trust, all of the
525525 following apply:
526526 1
527527 2
528528 3
529529 4
530530 5
531531 6
532532 7
533533 8
534534 9
535535 10
536536 11
537537 12
538538 13
539539 14
540540 15
541541 16
542542 17
543543 18
544544 19
545545 20
546546 21
547547 22
548548 23
549549 24
550550 25 - 12 -2023 - 2024  Legislature LRB-4899/1
551551 KMS:skw
552552 SECTION 1 ASSEMBLY BILL 648
553553 (a)  For purposes of determining whether a creditor's claim against a qualified
554554 disposition is barred under sub. (3), each qualified disposition shall be evaluated
555555 individually without regard to any subsequent qualified disposition.
556556 (b)  For purposes of determining the order in which property is paid, applied,
557557 or distributed from a legacy trust, all of the following apply:
558558 1.  A payment, application, or distribution of money is considered to be made
559559 from or with the money most recently received or acquired by any trustee of a legacy
560560 trust except to the extent that it is proven otherwise beyond a reasonable doubt.
561561 2.  A payment, application, or distribution of a fungible asset is considered to
562562 be made from or with the fungible asset most recently received or acquired by any
563563 trustee of a legacy trust except to the extent that it is proven otherwise by clear and
564564 convincing evidence.
565565 (c)  A distribution to a beneficiary is considered to have been made from the most
566566 recent transfer to the legacy trust.
567567 699.06  Creditor claims against qualified dispositions.  (1)  If a creditor's
568568 claim against a qualified disposition under s. 699.05 is successful, in whole or in part,
569569 all of the following apply:
570570 (a)  The creditor may recover damages from trust assets only to the extent
571571 necessary to satisfy a transferor's debt to the creditor and any part of the qualified
572572 disposition that is not used to satisfy the debt remains subject to the legacy trust.
573573 (b)  Any other qualified disposition to a trustee of the legacy trust and the legacy
574574 trust remain valid, including a qualified disposition of a partial, co-ownership, or
575575 undivided interest in property by a transferor whose transfer was the subject of a
576576 creditor claim under s. 699.05.
577577 1
578578 2
579579 3
580580 4
581581 5
582582 6
583583 7
584584 8
585585 9
586586 10
587587 11
588588 12
589589 13
590590 14
591591 15
592592 16
593593 17
594594 18
595595 19
596596 20
597597 21
598598 22
599599 23
600600 24 - 13 -2023 - 2024  Legislature
601601 LRB-4899/1
602602 KMS:skw
603603 SECTION 1
604604 ASSEMBLY BILL 648
605605 (c)  If a court is satisfied that the trustee did not act in bad faith in accepting
606606 or administering the property that was the subject of the claim under s. 699.05, all
607607 of the following apply:
608608 1.  The trustee has a first lien against the property that was the subject of the
609609 claim under s. 699.05 in an amount equal to the entire cost, including attorney fees,
610610 properly incurred by the trustee in defense of the action or proceedings against the
611611 qualified disposition.
612612 2.  Any recovery for damages under par. (a) is subject to the fees, costs, and
613613 preexisting rights, claims, and interests of the trustee and of any predecessor trustee
614614 that has not acted in bad faith.
615615 (d)  If a court is satisfied that a beneficiary of the legacy trust did not act in bad
616616 faith in receiving a distribution from the legacy trust, the creditor's recovery of the
617617 qualified disposition is subject to the right of the beneficiary to retain that
618618 distribution if the distribution was the result of an exercise of a trust power or of
619619 discretion vested in a trustee or advisor and that power or discretion was exercised
620620 before the creditor commenced the action against the qualified disposition.
621621 (e) 1.  For purposes of par. (c), a trustee is not considered to have acted in bad
622622 faith solely because the trustee accepted the property that is the subject of the
623623 recoverable qualified disposition.
624624 2.  For purposes of par. (d), a beneficiary, including a beneficiary who is a
625625 transferor, is not considered to have acted in bad faith solely because the beneficiary
626626 accepted a distribution made in accordance with the terms of the legacy trust.
627627 3.  For purposes of pars. (c) and (d), a creditor has the burden of proving by clear
628628 and convincing evidence that a trustee or a beneficiary acted in bad faith.
629629 1
630630 2
631631 3
632632 4
633633 5
634634 6
635635 7
636636 8
637637 9
638638 10
639639 11
640640 12
641641 13
642642 14
643643 15
644644 16
645645 17
646646 18
647647 19
648648 20
649649 21
650650 22
651651 23
652652 24 - 14 -2023 - 2024  Legislature LRB-4899/1
653653 KMS:skw
654654 SECTION 1 ASSEMBLY BILL 648
655655 (2)  A court shall award costs and reasonable attorney fees to a prevailing party
656656 in a final judgment in an action that is wholly or partially brought under this section
657657 or s. 699.05.
658658 699.07  Trust advisors; eligibility; default fiduciary status.  (1)  Except
659659 as provided in sub. (2), any person is eligible to serve as an advisor of a legacy trust.
660660 (2)  A transferor of a legacy trust may serve as an advisor only in connection
661661 with investment decisions related to trust assets.
662662 (3)  Notwithstanding s. 701.0818 (2), an advisor is a fiduciary unless the terms
663663 of a legacy trust expressly provide otherwise.
664664 699.08  Rules regarding discretion.  Except as otherwise provided under the
665665 terms of a legacy trust, each trustee and each advisor of the legacy trust has the
666666 greatest discretion permitted by law in connection with all matters of trust
667667 administration, trust distributions, and any other trustee or advisor decision.
668668 699.09  Discretionary interest not property of a beneficiary.  No person,
669669 including a beneficiary, has a property interest in property of a legacy trust to the
670670 extent that the distribution of that property is subject to the discretion of a qualified
671671 trustee or advisor, whether acting alone or in conjunction with another person,
672672 including a person authorized to veto a distribution from the legacy trust.
673673 699.10  Miscellaneous provisions.  (1)  If there is a conflict between a
674674 provision of this chapter and s. 242.07, the provision of this chapter shall control.
675675 (2)  A statement in a trust instrument that the trust is governed by “the laws
676676 of this state" or a statement to similar effect is considered to expressly designate the
677677 laws of this state to govern the validity, construction, and administration of the trust
678678 and satisfies s. 699.01 (9) (b).
679679 1
680680 2
681681 3
682682 4
683683 5
684684 6
685685 7
686686 8
687687 9
688688 10
689689 11
690690 12
691691 13
692692 14
693693 15
694694 16
695695 17
696696 18
697697 19
698698 20
699699 21
700700 22
701701 23
702702 24 - 15 -2023 - 2024  Legislature
703703 LRB-4899/1
704704 KMS:skw
705705 SECTION 1
706706 ASSEMBLY BILL 648
707707 (3)  A disposition by a nonqualified trustee to a qualified trustee of a legacy trust
708708 is not disqualified from being a qualified disposition on the sole basis that the
709709 nonqualified trustee is a trustee of a trust that is a nonlegacy trust.
710710 (4)  A valid lien that is attached to property before the property is the subject
711711 of a qualified disposition survives the disposition, and the trustee of the legacy trust
712712 takes the property subject to the lien and subject to any agreements that created or
713713 perfected the lien.  Nothing in this chapter may be construed to authorize any
714714 disposition that is prohibited by the terms of an agreement, note, guaranty,
715715 mortgage, indenture, instrument, undertaking, or other document.
716716 (5)  A trust administered under the laws of another state or a foreign
717717 jurisdiction is considered to be a legacy trust if all of the following apply:
718718 (a)  The trustee of the trust complies with the requirements in the trust
719719 instrument and any applicable requirements under the laws of the state or foreign
720720 jurisdiction in which the trust is being administered.
721721 (b) 1.  The trustee or other person having the power to transfer the domicile of
722722 the trust declares in writing that the trustee or other person intends to transfer the
723723 domicile of the trust to this state.
724724 2.  If the person making the declaration under subd. 1. is a person other than
725725 the trustee, the declaration is delivered to the trustee.
726726 (c)  At the time of or immediately following the transfer of the trustee to this
727727 state, the trust satisfies the definition of a legacy trust under this chapter.
728728 SECTION 2.0Initial applicability.
729729 (1)  This act first applies to qualified dispositions made on the effective date of
730730 this subsection.
731731 (END)
732732 1
733733 2
734734 3
735735 4
736736 5
737737 6
738738 7
739739 8
740740 9
741741 10
742742 11
743743 12
744744 13
745745 14
746746 15
747747 16
748748 17
749749 18
750750 19
751751 20
752752 21
753753 22
754754 23
755755 24
756756 25