WI
Wisconsin Senate Bill SB435

Wisconsin 2023-2024 Regular Session

Wisconsin Senate Bill SB435 Compare Versions

Only one version of the bill is available at this time.
OldNewDifferences
11 LRB-4303/1
22 JK:cdc&emw
33 2023 - 2024 LEGISLATURE
44 2023 SENATE BILL 435
55 September 20, 2023 - Introduced by Senators CABRAL-GUEVARA, BRADLEY, KNODL,
66 JAGLER and WANGGAARD, cosponsored by Representatives STEFFEN, KATSMA,
77 O'CONNOR, ALLEN, ARMSTRONG, AUGUST, BROOKS, BORN, BEHNKE, BINSFELD,
88 CALLAHAN, DALLMAN, DITTRICH, DONOVAN, DUCHOW, EDMING, GOEBEN, GREEN,
99 GUNDRUM, GUSTAFSON, HURD, S. JOHNSON, KRUG, KITCHENS, KURTZ, MACCO,
1010 MAGNAFICI, MAXEY, MELOTIK, MICHALSKI, MOSES, MURSAU, NEDWESKI, NOVAK,
1111 PENTERMAN, PETERSEN, PETRYK, PLUMER, PRONSCHINSKE, RETTINGER,
1212 RODRIGUEZ, ROZAR, SAPIK, SCHMIDT, SCHRAA, SNYDER, SORTWELL, SWEARINGEN,
1313 SUMMERFIELD, TITTL, TUSLER, VANDERMEER, VOS, WITTKE, ZIMMERMAN,
1414 OLDENBURG and TRANEL. Referred to Committee on Universities and Revenue.
1515 ***AUTHORS SUBJECT TO CHANGE***
1616 AN ACT to amend 71.05 (1) (am), 71.05 (1) (an), 71.05 (6) (b) 4. (intro.), 71.05 (6)
1717 (b) 54. (intro.), 71.06 (1q) (c), 71.06 (2) (i) 3., 71.06 (2) (j) 3. and 71.83 (1) (a) 6.;
1818 and to create 71.05 (6) (b) 54m. and 71.05 (6) (b) 54mn. of the statutes; relating
1919 to: lowering the individual income tax rates in the third bracket and increasing
2020 and expanding the retirement income subtraction.
2121 Analysis by the Legislative Reference Bureau
2222 INDIVIDUAL INCOME TAX RATE
2323 This bill decreases the individual income tax rate in the third tax bracket from
2424 5.3 percent to 4.40 percent beginning with the 2023 tax year.
2525 Under current law, there are four income tax brackets for single individuals,
2626 certain fiduciaries, heads of households, and married persons, and the brackets are
2727 indexed for inflation.  The rate of taxation under current law for the lowest bracket
2828 for single individuals, certain fiduciaries, heads of households, and married persons
2929 is 3.50 percent of taxable income.  The rate for the second bracket is 4.40 percent.
3030 The rate for the third bracket is 5.3 percent.  And the rate for the highest bracket is
3131 7.65 percent.  Before bracket indexing, the four brackets for individuals, certain
3232 fiduciaries, and heads of households, to which the above rates apply, are as follows:
3333 1) taxable income from $0 to $7,500; 2) taxable income exceeding $7,500 but not
3434 exceeding $15,000; 3) taxable income exceeding $15,000 but not exceeding $225,000;
3535 and 4) taxable income exceeding $225,000.
3636 1
3737 2
3838 3
3939 4
4040 5 - 2 -2023 - 2024  Legislature LRB-4303/1
4141 JK:cdc&emw
4242 SENATE BILL 435
4343 RETIREMENT INCOME SUBTRACTION
4444 This bill increases and expands the individual state income tax subtraction for
4545 payments or distributions received from qualified retirement plans under the
4646 Internal Revenue Code or from certain individual retirement accounts.  Under the
4747 bill, beginning in tax year 2023, up to $100,000 of payments or distributions received
4848 from qualified retirement plans or certain individual retirement accounts may be
4949 subtracted annually from an individual's taxable income, if the individual is at least
5050 67 years of age.  If the individual and individual's spouse are both at least 67 years
5151 of age, the sum of the amount that the couple may subtract annually from their
5252 combined taxable income may not exceed $150,000.
5353 Under current law, up to $5,000 of payments or distributions received by
5454 certain individuals from qualified retirement plans or from certain individual
5555 retirement accounts may be subtracted.  To be eligible, the individual must be at least
5656 65 years old and have federal adjusted gross income under $15,000, or under $30,000
5757 if married.
5858 Because this bill relates to an exemption from state or local taxes, it may be
5959 referred to the Joint Survey Committee on Tax Exemptions for a report to be printed
6060 as an appendix to the bill.
6161 For further information see the state fiscal estimate, which will be printed as
6262 an appendix to this bill.
6363 The people of the state of Wisconsin, represented in senate and assembly, do
6464 enact as follows:
6565 SECTION 1. 71.05 (1) (am) of the statutes is amended to read:
6666 71.05 (1) (am)  Military retirement systems.  All retirement payments received
6767 from the U.S. military employee retirement system, to the extent that such payments
6868 are not exempt under par. (a) or sub. (6) (b) 54.
6969 SECTION 2. 71.05 (1) (an) of the statutes is amended to read:
7070 71.05 (1) (an)  Uniformed services retirement benefits.  All retirement payments
7171 received from the U.S. government that relate to service with the coast guard, the
7272 commissioned corps of the national oceanic and atmospheric administration, or the
7373 commissioned corps of the public health service, to the extent that such payments are
7474 not exempt under par. (a) or (am) or sub. (6) (b) 54.
7575 SECTION 3. 71.05 (6) (b) 4. (intro.) of the statutes is amended to read:
7676 1
7777 2
7878 3
7979 4
8080 5
8181 6
8282 7
8383 8
8484 9
8585 10
8686 11 - 3 -2023 - 2024  Legislature
8787 LRB-4303/1
8888 JK:cdc&emw
8989 SECTION 3
9090 SENATE BILL 435
9191 71.05 (6) (b) 4. (intro.)  Disability payments other than disability payments that
9292 are paid from a retirement plan, the payments from which are exempt under subd.
9393 54. and sub. (1) (am) and (an), if the individual either is single or is married and files
9494 a joint return and is under 65 years of age before the close of the taxable year to which
9595 the subtraction relates, retired on disability, and, when the individual retired, was
9696 permanently and totally disabled.  In this subdivision, “permanently and totally
9797 disabled" means an individual who is unable to engage in any substantial gainful
9898 activity by reason of any medically determinable physical or mental impairment that
9999 can be expected to result in death or which has lasted or can be expected to last for
100100 a continuous period of not less than 12 months.  An individual shall not be considered
101101 permanently and totally disabled for purposes of this subdivision unless proof is
102102 furnished in such form and manner, and at such times, as prescribed by the
103103 department.  The exclusion under this subdivision shall be determined as follows:
104104 SECTION 4. 71.05 (6) (b) 54. (intro.) of the statutes is amended to read:
105105 71.05 (6) (b) 54. (intro.)  Except for a payment that is exempt under sub. (1) (a),
106106 (am), or (an), or that is exempt as a railroad retirement benefit, and except as
107107 provided under subds. 54m. and 54mn., for taxable years beginning after December
108108 31, 2020, up to $5,000 of payments or distributions received each year by an
109109 individual from a qualified retirement plan under the Internal Revenue Code or from
110110 an individual retirement account established under 26 USC 408, if all of the
111111 following conditions apply:
112112 SECTION 5. 71.05 (6) (b) 54m. of the statutes is created to read:
113113 71.05 (6) (b) 54m. a.  Except for a payment that is exempt under sub. (1) (a),
114114 (am), or (an), or that is exempt as a railroad retirement benefit, and except as
115115 provided under subd. 54mn., for taxable years beginning after December 31, 2022,
116116 1
117117 2
118118 3
119119 4
120120 5
121121 6
122122 7
123123 8
124124 9
125125 10
126126 11
127127 12
128128 13
129129 14
130130 15
131131 16
132132 17
133133 18
134134 19
135135 20
136136 21
137137 22
138138 23
139139 24
140140 25 - 4 -2023 - 2024  Legislature LRB-4303/1
141141 JK:cdc&emw
142142 SECTION 5 SENATE BILL 435
143143 the amount, up to the limit specified in subd. 54m. b., c., or d., whichever is
144144 applicable, of the payments or distributions received each year from a qualified
145145 retirement plan under the Internal Revenue Code or from an individual retirement
146146 account established under 26 USC 408.
147147 b.  If the individual is at least 67 years of age before the close of the taxable year
148148 to which the subtraction relates, the amount claimed by the individual under this
149149 subdivision may not exceed $100,000 for that taxable year.
150150 c.  If the individual is married and is a joint filer, and both spouses are at least
151151 67 years of age before the close of the taxable year to which the subtraction relates,
152152 the total amount claimed by the spouses under this subdivision may not exceed
153153 $150,000 for that taxable year.
154154 d.  If the individual is married and files a separate return and is at least 67 years
155155 of age before the close of the taxable year to which the subtraction relates, the
156156 amount claimed by each spouse as a subtraction under this subdivision may not
157157 exceed $75,000 for that taxable year.
158158 e.  The individual has not claimed any credit listed under s. 71.10 (4) for the
159159 same taxable year for which the individual claimed the subtraction under this
160160 subdivision.
161161 SECTION 6. 71.05 (6) (b) 54mn. of the statutes is created to read:
162162 71.05 (6) (b) 54mn.  For taxable years beginning after December 31, 2022, for
163163 an individual who is a part-year resident of this state, the amount that is calculated
164164 by multiplying the applicable amount under subd. 54m. b., c., or d. by a fraction the
165165 numerator of which is the individual's wages, salary, tips, unearned income, and net
166166 earnings from a trade or business that are taxable by this state and the denominator
167167 of which is the individual's total wages, salary, tips, unearned income, and net
168168 1
169169 2
170170 3
171171 4
172172 5
173173 6
174174 7
175175 8
176176 9
177177 10
178178 11
179179 12
180180 13
181181 14
182182 15
183183 16
184184 17
185185 18
186186 19
187187 20
188188 21
189189 22
190190 23
191191 24
192192 25 - 5 -2023 - 2024  Legislature
193193 LRB-4303/1
194194 JK:cdc&emw
195195 SECTION 6
196196 SENATE BILL 435
197197 earnings from a trade or business.  A nonresident of this state is not eligible to claim
198198 the subtraction under subd. 54m.
199199 SECTION 7. 71.06 (1q) (c) of the statutes is amended to read:
200200 71.06 (1q) (c)  On all taxable income exceeding $15,000 but not exceeding
201201 $225,000, 6.27 percent, except that for taxable years beginning after December 31,
202202 2020, and before January 1, 2023, 5.30 percent, and for taxable years beginning after
203203 December 31, 2022, 4.40 percent.
204204 SECTION 8. 71.06 (2) (i) 3. of the statutes is amended to read:
205205 71.06 (2) (i) 3.  On all taxable income exceeding $20,000 but not exceeding
206206 $300,000, 6.27 percent, except that for taxable years beginning after December 31,
207207 2020, and before January 1, 2023, 5.30 percent, and for taxable years beginning after
208208 December 31, 2022, 4.40 percent.
209209 SECTION 9. 71.06 (2) (j) 3. of the statutes is amended to read:
210210 71.06 (2) (j) 3.  On all taxable income exceeding $10,000 but not exceeding
211211 $150,000, 6.27 percent, except that for taxable years beginning after December 31,
212212 2020, and before January 1, 2023, 5.30 percent, and for taxable years beginning after
213213 December 31, 2022, 4.40 percent.
214214 SECTION 10. 71.83 (1) (a) 6. of the statutes is amended to read:
215215 71.83 (1) (a) 6.  `Retirement plans.'  Any natural person who is liable for a
216216 penalty for federal income tax purposes under section 72 (m) (5), (q), (t), and (v), 4973,
217217 4974, 4975, or 4980A of the Internal Revenue Code is liable for 33 percent of the
218218 federal penalty unless the income received is exempt from taxation under s. 71.05
219219 (1) (a) or (6) (b) 54., 54m., or 54mn.  The penalties provided under this subdivision
220220 1
221221 2
222222 3
223223 4
224224 5
225225 6
226226 7
227227 8
228228 9
229229 10
230230 11
231231 12
232232 13
233233 14
234234 15
235235 16
236236 17
237237 18
238238 19
239239 20
240240 21
241241 22
242242 23 - 6 -2023 - 2024  Legislature LRB-4303/1
243243 JK:cdc&emw
244244 SECTION 10 SENATE BILL 435
245245 shall be assessed, levied, and collected in the same manner as income or franchise
246246 taxes.
247247 (END)
248248 1
249249 2
250250 3